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鉅亨網編譯張正芊

全球最大私募基金公司黑石 (Blackstone) 負責多重資產投資的副董事長 Byron Wien，周二 (3 日) 發布其「2017 年 10 大意外」市場預測，延續 31 年來傳統。他定義的「意外」，指的是市場一般預期發生機率僅 1/3，但他認為超越 1/2。其中他預言，人民幣兌美元將大貶至 8 元。

1. 美國新總統川普 (Donald Trump) 幾乎在所有議題上，將採取比預期更溫和的立場，令一些右翼死忠支持者失望。他矢言在上任第一天就撕毀的協議及命令，最終都只會修改而已，不會丟入垃圾桶。
2. 美國實質經濟成長率將衝破 3%，動力來自企業及個人減稅、更具建設性的貿易協議、金融及能源業管制放鬆，以及促進基礎建設的減稅優惠。他預估美國生產力將創 2014 年來首度改善。
3. 美股標準普爾 (S&P) 500 指數每股營利將達 130 美元，指數將飆上 2500 點。因投資人更加相信，美國經濟重返長期成長軌道。擔心財政預算赤字暴增的憂慮，將暫時拋在腦後。
4. 總經策略投資人將因匯市震盪而大賺一票。日元兌美元將重貶至 130 日元，強勁提振日本出口；英鎊也將隨英國脫歐越來越近而貶至 1.10 美元，刺激英國觀光業及房市炒作大增。歐元兌美元則將貶破平價。
5. 美國經濟成長增強，通貨膨脹率將朝 3% 接近，加上資本需求再起，將全面性推高利率。其中美國 10 年期公債殖利率將攀升至接近 4%。
6. 歐洲民粹主義擴散，將影響法國總統選舉及德國國會大選。德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 將在 10 月落選，整個歐洲瀰漫選民質疑歐盟價值的聲浪，到了年底密切討論結束歐盟、放棄歐元、重新採用各國貨幣的計畫。
7. 美國能源產業管制放鬆，將使得產油量大增；伊朗及伊拉克也將提高產油量。而儘管今年全球原油需求將增加，上述多出的供應量，將令美國西德州中級原油 (WTI) 價格今年大部分時間低於每桶 60 美元。
8. 川普將意識到自己對中國的看法完全錯誤。人民幣其實是高估而非低估，因此將進一步貶值至 8 元兌 1 美元，相當於進一步大貶 13%。中國經濟將因自製產品內需旺及出口增而強勁成長。川普會為了避免發動貿易戰爭，而不課徵懲罰性關稅，並且將與中國發展更合作性的關係。
9. 日本經濟將受惠於美中經濟成長增強，實質成長率將衝破 2%，創數十年來首見。日本股市也將引領其他已開發國家股市走強。
10. 中東衝突將減緩，川普與其任命的美國國務卿 Rex Tillerson 將和俄羅斯總統普丁 (Vladimir Putin) 合作，終於協商出持久的敘利亞停火協議。伊斯蘭國 (ISIS) 對中東的威脅將大幅削弱，敘利亞總統阿薩德 (Bashar al-Assad) 則將繼續在位。

鉅亨網新聞中心

中國管控人民幣進入「一級戒備」，監管機構動作頻顪。據業界人士提供一份人行 11 月 29 日印發的《關於進一步明確境內企業人民幣境外放款業務有關事項的通知》，通知首次將人民幣放款納入外匯管理系統，要求跨境放款必須在外匯管理部門登記，並且不能超過企業境外放款上限，即企業所有者權益的 30%。另外，放款人必須註冊成立 1 年以上，且與借款人有股權關聯。

綜合香港明報、文匯報報導，此通知是大陸監管機構一系列動作之一。該人士透露，上周國務院剛出台了《10 條意見》，要求對境外直接投資 (ODI) 實施階段性的管理措施，直至 2017 年 9 月底。監管主要針對 6 類特殊性質的對外投資「原則上不予備案或核准」，包括 10 億美元以上的大宗房地產，境內資本參與境外上市中資企業退市操作等。

通知指出，央行要求對放款人的資質、放款對象和用途均有明確規定，經辦行要嚴格審核，確保境外放款用途的真實性和合理性。此舉意在控制部分企業通過人民幣出境，並在境外購匯的方式進行套利。放款人亦不得使用個人資金向借款人進行境外放款，不得利用自身債務融資為境外放款提供資金來源。

分析人士指出，此前境內企業人民幣境外放款並沒有明確放款額度以及和放款對象之間是否存在股權關係等，在人民幣存在較大貶值壓力下，部分境內企業通過該渠道形成境內人民幣資金通過債權形勢的外流，此次監管明確人民幣境外放款細則、有利於抬升投機資金外流成本。

彭博經濟學家陳世淵表示，「人民幣國際化」是鼓勵人民幣「走出去」。表面看，人民幣資金外流不影響美元儲備，也不影響匯價，加上要爭取加入國際貨幣基金組織 (IMF) 特別提款權 (SDR) 貨幣，因此之前一直是受到政府鼓勵的。不過，近期監管機構卻發現人民幣資金出境後，境外人民幣資金池反而萎縮，意味人民幣一出境就被兌換成美元，再回流到境內，促成了人民幣貶值，在海外干預人民幣匯率，同樣消耗外匯儲備。央行此番限制人民幣跨境放款，目的正是減少貶值壓力，保住外匯儲備。

信銀國際首席經濟師廖群稱，最近大陸監管層的確有一系列動作控制資金出境，上述文件應是向銀行直接下發的內部文件，目的是將套利活動等灰色地帶抹掉。他形容人行為人民幣「護航」的做法，已從原來直接在外匯市場上操作，變為用行政措施堵塞漏洞。今後兩三年美元升息周期，人民幣會持續下跌，一系列措施的出台是希望下跌不要太快。

受有關消息影響，南投縣信義鄉鎖精套環昨天離岸人民幣 (CNH) 香港銀行同業拆款利率 (CNH HIBOR) 不同期限利率午盤均現明顯上漲，其中隔拆利率報 4.81833%，較周三 (11 月 30 日) 的 2.94033% 高出近 2 個百分點，創出逾 2 個月新高；1 年期拆借利率升至 4.61% 的近 9 個月新高。

交易員認為，此舉可能會進一步減少離岸的人民幣資金池，一旦離岸人民幣流動性有風吹草動，肯定會影響到離岸 CNH 匯率。

三菱東京日聯銀行 (中國) 首席金融市場分析師李劉陽表示，此前監管層限制境外買保險、限制境外直接投資等等，都是在一一堵塞繞開管制到境外去的漏洞，以後估計還會有相應的資本項下的漏洞繼續補。

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